У Ferrari очередной аккуратный «ускорение без пробуксовок». По итогам третьего квартала 2025-го маржа и прибыль снова потянули вверх, а аналитики остались смотреть вслед – компания перебила их ожидания по EBITDA, показав 670 млн евро (+5% год к году) против консенсуса около 649 млн. При этом объёмы отгрузок почти не изменились – 3 401 автомобиль, то есть рост пришёл не от «гонки за штуками», а от того, в чём Ferrari сильнее всех: ценообразование и дорогие спецверсии.
EBITDA – 670 млн евро (около 781 млн долларов), выше прогнозов рынка. Это уже фирменный стиль Ferrari: продавать меньше, но дороже, и каждый автомобиль превращать в отдельный проект под клиента. Внутри квартала драйверами стали SF90 XX и 12Cilindri – новые и громкие имена, которые поднимают средний чек и вытягивают маржинальность. К свою долю добавила и персонализация: лаконичное слово для мира, где цвет нитки на руле и схема карбона выливаются в ощутимые десятки тысяч евро к цене машины.
Всё просто: Ferrari давно играет не в «сколько продали», а в «что именно» и «кому». Модельная линейка упруго смещена в сторону версий, где запас цены и опций максимально широк. Каждая спецсерия – это очередная «лестница» для среднего чека. Плюс, у бренда дисциплина по скидкам: никаких распродаж «с ковриками в подарок». Клиент либо готов, либо ждёт – а ждать клиенты Ferrari умеют. Отсюда и эффект: штучные объёмы, но тяжёлые евро в отчёте.
На новости отчёта бумаги прибавили около 1,8% – реакция спокойная, но положительная. Однако общая картина за осень сложнее: с 9 октября акции просели примерно на 20%, когда рынок остыл к долгосрочным ориентирам компании. Это не про «слом тренда», скорее про привычную для Ferrari разводку ожиданий: инвесторы хотели более агрессивных планов, чем те, что показал менеджмент.
Ferrari подтвердила (а ранее слегка повысила) планы на год: выручка не ниже 7,1 млрд евро, скорректированная EBITDA – не меньше 2,72 млрд. Дальний горизонт обозначен аккуратно: к 2030-му компания целит выручка около 9 млрд и EBITDA не ниже 3,6 млрд. Это звучит не как «взорвём рынок», а как осмотрительный рост бренда, который дорожит дефицитом и ремеслом, а не долей рынка любой ценой.
Ferrari в своём амплуа: обогнала прогнозы, усилила прибыль, не раздувая поставки. Акции живут по своим биржевым законам – то подхватывают аплодисменты, то ловят свист, – но бизнес под капотом работает ровно и чётко. Если упростить: марка продаёт не лошадиные силы, а историю и эксклюзив, и пока клиенты готовы платить за это – цифры в отчётах будут «петь», даже когда график отгрузок молчит.
